近段时间以来，“基金赚钱，基民不赚钱”的窘境让越来越多手上有点闲钱的年轻人“投奔”银行理财。
3月7日，“股票基金”又上热搜。29岁的小西（化名）看了一眼基金收益，感慨道，“现在的基金还有希望吗？怎么天天跌成这样？”
初入基金市场一年多，小西已经为此缴了不少学费，“别买基金了，还是买银行理财吧，至少稳定、不会亏。”
“保本、不会亏”是大众对银行理财产品的固有印象，但截至2021年底，保本理财产品规模已经降为零，市场刚兑预期被完全打破。
2018年4月，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”），银行理财市场逐渐向净值化时代转型。
过去三年，银行理财产品经历了资管新规发布初期的行业震动、整改过渡期的逐步适应和过渡期延长阶段的努力回旋。
2021年是资管新规过渡期的最后一年。这一年，银行理财产品的市场规模有何变化？净值化后，什么样的理财产品更受投资者欢迎？投资者在银行理财产品上的收益率又如何？
市场规模增长超预期
近日，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》（简称《报告》）显示，截至2021年底，保本理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元降为零，市场刚兑预期被完全打破。
与此同时，备受市场关注的同业理财和多层嵌套的理财产品大幅减少。
截至2021年底，同业理财已经降至541亿元，较资管新规发布前下降了97.52%，而多层嵌套的理财产品已经基本上清除了。
《报告》显示，截至2021年底，银行理财市场规模达到29万亿元，同比增长12.14%，增速较2020年提升5.24个百分点。其中，净值型理财产品占比达93%，理财业务进入真净值时代。
“过渡期的最后一年，银行理财市场规模的增长表现，还是超出了此前的一致预期。”3月5日，中国工商银行南京某支行理财经理赵宇（化名）告诉时代财经。
此前市场对2021年理财产品的预期规模是同比下降，赵宇表示，“但是没有想到不仅同比增长，增速还是不错的，可能是资金避险情绪有持续下降的原因，因此我们对2022年理财产品的规模增长更为乐观。”
时代财经拍摄
时代财经注意到，在29万亿银行理财产品中，净值型理财产品余额为26.96万亿元，占比92.97%；而非净值型产品余额为2.04万亿元，较资管新规发布前大幅减少16.39万亿元。
中金公司研报指出，2021年银行理财增长之所以能够超预期，主要是由于“一级低风险产品、T+0型产品、开放式产品成为了增量理财产品的主力”。
同时，中金公司认为，增长的三大驱动因素是“部分理财机构在去年三季度之前已基本完成净值化整改转型，在规范业务模式之下四季度已实现了快速增长放量。其次，自去年三季度开始，国内股市整体波动较大，指数回撤幅度较高，一定程度激发投资者短期避险情绪，资金实现对银行理财产品的回流。第三，投资者数量创新高，理财产品受众持续扩张。”
南京当地某上市公司高管告诉时代财经，他去年买了一些银行理财产品，“股市波动太大，资金不能配置在一个地方，所以我大概三分之一的资金都用来购买银行理财产品。”
一年为投资者赚了1万亿
截至2021年底，银行理财通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，支持实体经济资金规模约25万亿元，相当于同期社会融资规模存量的8%。
普益标准认为，时至今日，资管新规已经不再是财富管理行业高悬的“达摩克利斯之剑”，而是引导行业规范健康发展、引导机构深耕财富管理的“灯塔”。
正是得益于理财业务种类的多样化以及规范化运行，理财投资者的数量大幅增加。
上述《报告》显示，截至2021年末，持有理财产品的投资者数量为8130万户，一年间投资者数量高增3967万户，同比增长95.3%。其中，个人投资者新增3919万人至8067万人，同比增长94.5%；机构投资者数量同比增长约3倍至62.67万个。
同时，2021年累计新发理财产品4.76万只，募集资金122.19万亿元，为投资者创造收益近1万亿元。
“那我至少赚了亿分之一，一万块。”在上海从事IT行业的刘星星（化名）告诉时代财经，她平时除了必要的生活开支以外，资金基本上用来投资理财，“我知道净值化，现在买的理财产品都是按净值确认份额，不像以前都是按金额就可以了，但我觉得对个人也没什么影响。”
上述南京某上市公司高管也觉得“净值化对自己影响不大”，“以前买公募基金，不就是净值化产品嘛，所以银行理财现在的净值化对于有过投资经验的人来说，实际上是无所谓的。我去年银行理财产品的收益基本上在3%-4%之间，今年我还是会买一些银行理财产品，也会继续买基金，或者投资股票，反正不会只做一种投资。”
但是，赵宇坦言，对个人投资者而言，还是要了解“净值化的意义”，“资管新规出台后，采用公允价值计量的市值法逐渐成为主流，银行理财产品的净值波动幅度明显扩大，特别是权益类产品，该类产品持有较高比例的股票，其产品价格将随着股票价格的波动而波动，这是投资者需要明白的。”
刘星星表示，自己家庭的资产配置主要以银行的理财产品为主，另外搭配一些保险公司的万能险，做固定资产。“理财产品通常70%选择中短期的产品，一年内的居多。主要两个原因，第一是资金周转更灵活；第二是可以随时观望市场环境，做出调整。20%的资金会投资一些知名基金产品。选择银行的理财产品，虽然投资回报率不高，但胜在资产可以保值。”
3月4日，宁波银行某理财专家在接受时代财经采访时表示，理财产品全面净值化后，银行理财告别“保本保息”，迎来“自负盈亏”，在一定程度下加大了客户选择理财产品的难度。
上述理财专家认为，投资者在选择理财产品时要牢记几点，“一是产品风险评级，对于同一家机构发行的理财产品，一般风险评级越低，产品风险越低；二是关注产品类型，通常按照收益风险弹性从小到大的排序是，固收类产品、混合类产品、权益类产品；三是关注产品历史运作情况，比如产品多个时间维度的收益表现、回撤与波动情况等等。”
固收产品还是主流
三年期的资管新规过渡期正式收尾，银行理财已基本完成净值化转型，值得注意的是，理财产品封闭期限变长。
公开数据显示，2021年12月银行新发理财产品加权平均期限为320天，同比增长61.07%；理财公司新发产品加权平均期限为574天，同比增长17.83%。
而在资管新规发布时，全市场的封闭式理财产品平均期限为138天，2021年12月则大幅增长至481天。1年以上的封闭式产品余额占全部封闭式产品的比例为62.96%，较资管新规发布前提高54.80个百分点；另外，90天以内的短期封闭式理财产品实现清零。
招商银行南京某支行理财经理郭伟（化名）告诉时代财经，封闭式理财产品目前确实没有3个月以内的了，“按照资管新规要求，封闭式资管产品期限不得低于90天，主要是为了纠正以前产品的短期化倾向。但是，开放式理财产品还是有90天以下的。”
时代财经拍摄
截至2021年末，开放式理财产品余额达到23.78万亿元，规模同比增长16.6%，占理财产品存续余额的82.0%，占比较2020年末提升3.15个百分点；封闭式产品存续余额达到5.22万亿元，占比18.0%。
目前，各家银行旗下理财子公司的规模开始逐渐扩大，并成为市场的主力。
招商证券研报指出，截至2022年2月末，已有29家理财公司获批筹建，其中24家已经正式开业。截至2021年末，理财公司产品规模17.2万亿，市场份额占比达59%，预计2022年占比将进一步提升。“我们预计未来将有50家左右的理财公司。”
“目前，我行理财产品货架上已上架现金类、固收类、固收增强类、混合类和权益类等全品类理财产品，满足客户日益丰富的财富管理需求。”上述宁波银行某理财专家告诉时代财经，除宁银理财子公司外，目前宁波银行已准入包括招银理财、交银理财等多家外部理财子公司的多款理财产品，在头部理财子公司中严选优质理财产品。
在采访调研中，时代财经了解到，固收类理财产品占比越来越高，依旧是理财市场的主流。
上述《报告》显示，从理财产品类型结构来看，固定收益类理财产品存续规模及占比呈上升趋势。截至2021年底，固定收益类理财产品存续余额为26.78万亿元，同比增长22.80%，占全部理财产品存续余额的92.34%。
“确实如此，股市波动影响较大，公募基金的发行在近期都不太好，说明投资者的风险偏好开始下降，他们需要更安全的产品。”郭伟告诉时代财经，从目前的销售情况来看，更为稳定的理财产品更能得到投资者的青睐。
不过，也有投资者对权益类理财产品感兴趣。
在合肥从事教育行业的单美丽（化名）告诉时代财经，她的资产多数用于投资权益类理财产品或者股票，“固收类的收益率太低，不如股市，股票玩得就是心跳！”
郭伟认为，随着银行市场不断规范、竞争的日益激烈，投资者的投资理念不断进步，对高风险产品的接受程度正在逐步提升。“但还是要衡量自己的风险承受能力，选择专业的理财专家进行咨询，寻找最合适自己的理财产品进行投资，量力而行。”
编辑：DEF168
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