3月2日，布伦特原油再次站上100美元上方，达110美元/桶，截至发稿，盘中一度触达113.02美元，续创2014年以来新高，日内涨超2.7%。WTI原油站上也站上110美元/桶，日内涨超6.4%。
“市场担忧俄乌风险升级令供应中断，这是本轮上涨主要逻辑。”3月2日，天风期货研究所副所长肖兰兰对时代财经分析，市场最为担心的是西方国家对俄罗斯把能源纳入制裁范围，这样会造成供应中断，而且量级比较大。
根据中金大宗商品组的测算，如果地缘风险演变为实际的供应冲击并假设俄罗斯石油供给减少200万桶/天以上，可能会使得石油市场从平衡转向短缺。对此，肖兰兰称，正常情况下，全球的原油库存过剩或是短缺50到100万桶就会带来较大的价格波动。
“如果达到200万桶级别的中断，将对全球石油市场造成非常大的影响。”肖兰兰说道。
国际能源署（IEA）周二宣布，其成员国已同意从其紧急储备中释放6000万桶原油，但似乎并未缓解市场的担忧。市场的反应在肖兰兰意料之内，她称，主要原因在于6000万桶算是“九牛一毛”，“不顶用”。
展望后续油价走势，肖兰兰认为，油价或许很快突破120美元/桶。中国石油大学经济管理学院教授高新伟则对时代财经称，今年将突破130美元/桶，“在低碳呼声下，石油生产大国和公司不再持续大面积进行勘探投入，这将是未来石油价格可能暴涨的最核心原因。”
3月3日24时，今年第四次国内油价调整的时间窗口。业内预计，加上第四轮调整，2022年油价恐会涨到千元/吨。肖兰兰指出，2020年，中国进行了较多的战略储备，为未来稳定国内油价打下了基础。
供给端承压油价创8年来新高
经历了两轮谈判，俄罗斯乌克兰事件的冲突目前短期尚未看到和平解决的曙光，市场的神经也随着制裁措施的升级紧张起来。
近日，美欧禁止俄使用SWIFT国际结算系统，却还是“手下留情”——负责俄罗斯能源进出口国际支付与结算的俄罗斯天然气工业银行不在制裁范围内。
肖兰兰告诉时代财经，现在西方国家还在讨论有什么方式把能源排除在SWIFT制裁之外。目前主要有两种方式：一种是把SWIFT系统中备注能源贸易的资金来往撇除；另一种则是把俄罗斯的300多家银行筛选出来，其中能源贸易往来比较频繁的银行不在制裁之内。
但正如日前中国人民大学国际关系学院教授保健云对时代财经所分析，“俄罗斯天然气工业银行不在制裁范围内，为未来谈判以及美国、俄罗斯在能源供气市场的相互博弈，留下了空间。”
据卓创资讯，目前全球石油需求估计为每天1亿桶。根据国际能源署2月份发布的月度石油市场报告，今年1月俄罗斯的石油产量约为1004万桶/日，略低于其目标水平1012万桶/日。
据格隆汇引述中金公司研报，若俄罗斯或被制裁或反制裁，假设一种情形，石油供应因此减少200万桶/天以上，那么，一方面可能使得今年首季度全球石油市场从50万桶/天的短缺，扩大超过250万桶/天；另一方面，可能扭转全年石油市场均衡，从平衡再次转向短缺，全年油价可能因此面临30美元/桶左右的供应溢价。
肖兰兰分析，目前全球库存处于非常低的状态，大概是在34亿桶的水平，处于历史上较低水平，已经经受不住每天200万桶这种量级的供应中断。她指出，现在很多事情不太确定，据盘面走势来看，市场都奔着预期供应会中断的方向走。
石油天然气交易专家瞿新荣也对时代财经称，低库存下，供应弹性的脆弱和需求的不断恢复是原油价格波动的主旋律，市场的反映如此剧烈主要是供给端的缘故。
瞿新荣分析，“现在伊核协议也没有谈成，OPEC的生产还是按照40万桶每个月的生产计划进行，俄乌冲突可能会导致俄罗斯原油的供应下降，大概会有150万桶左右的下降量，所以供应的风险导致油价剧烈波动。”
IEA释放储备也难挽狂澜
3月1日，国际能源署（IEA）召开部长级特别理事会，其成员国同意从其紧急储备中释放6000万桶石油，其中将从战略石油储备(SPR)中释放3000万桶。
IEA目前有31个成员国，包括了美国，德国、法国、英国等欧洲主要国家，以及日本、韩国、加拿大等主要消费国。
释放6000万桶石油能奏效吗？
在肖兰兰看来，市场的反应其实已经给出了答案。“从3月1日的市场走势看，市场完全没有理会这一消息，主要原因在于6000万桶算是九牛一毛，不顶用。”
肖兰兰指出，即便俄罗斯的能源供应处于正常的情况，现在全球原油库存相对于正常水平，还要低1.35亿桶。“再加上6000万桶是以什么节奏来释放也还不明朗。如果是缓慢释放，那就解决不了问题；如果再把俄罗斯中断能源供应的量换算为一天200万桶的话，6000万桶也就是维持一个月的量。”
北京福盛德咨询宏观经济研究员冯默涵也对时代财经表示，IEA释放的原油储备相对于全球的原有消费量来说非常有限，难以改变供给失衡下价格上涨的预期。
“原油库存持续下行，反映出当前原油供需的紧平衡状态。这种状态下，供给和需求可腾挪的空间很小，任何的供给和需求冲击都会导致价格的大幅波动。欧美制裁方案的不确定性、伊核谈判前景以及OPEC+的增产计划，这都将导致原油价格的大幅波动。”冯默涵进一步称。
展望后市，肖兰兰认为油价破120美元/桶的可能性非常大。她分析，现在从需求端的状况看，基本面没有任何的负反馈，即使今天布由已经突破110美元/桶，下游的油品利润也是较好的一个状态。“因为不仅是原油的库存低，全球的油品，如汽油、柴油、煤油的库存都处于非常低的状态。”
据悉，3月2日，国内LU、原油、PTA主力合约涨停，其他相关下游品种跟涨，低硫燃料油涨超7%，沥青涨超6%；郑煤、LPG等涨超6%，EB、铁矿石等涨超4%，纯碱、焦煤等涨超3%。
此外，石油股走高，3月2日，准油股份（5连板）、通源石油（创业板）、胜利股份开盘涨停，德石股份、洲际油气、中曼石油、潜能恒信、恒泰艾普等纷纷大幅高开。
肖兰兰进一步指出，现在油价的波动率有60~70的量级，原油日内的波动就有10美金，在波动率加剧的过程，到达120美元将是很快的过程。瞿新荣也认为，现在全球库存比较低，大家会担心夏季用油需求高峰，原油涨到120美元是大概率发生的。
国内油价未来会相对稳定
3月3日24时，今年第四次国内油价调整的时间窗口。
按照2016年国家发改委发布的成品油价格形成机制，其中调控上限为每桶130美元，下限为每桶40美元。
国内有声音认为，按照当前国际油价屡次破百的表现，本轮成品油调价可能会延续上调的格局。
据悉，前3次的调整都是上涨且涨幅不小，三次涨幅累加，高达865元/吨。业内预计，加上第四轮调整，2022年油价怕是要涨到千元。
对于业内的担心，肖兰兰称，从过去的经验看，国内油价的波动弱于国外。最近相关部委也有保价稳供的声音，国内油价未来会相对稳定，能够有效的控制在上限范围之内。
“2020年，中国抓住低油价的机会做了非常多的战略储备，也就是说，虽然现在全球的原油库存很低，但中国的战略储备比较高。”肖兰兰认为，消费者不必特别担心，目前看国内油品的涨幅不及国外。
冯默涵也称，在我国的成品油价格机制中，当国际市场油价高于每桶130美元时，汽、柴油最高零售价格不提或少提，有助于稳定物价。但冯默涵指出，对于石化企业来说，有必要做好油价短时间内大幅上涨的准备。
编辑：DEF168
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