围绕财富的讨论主要集中在富人相对于其他人拥有多少财富，以及这对公平和政治经济的影响。但是，财富的另一个作用——为收入冲击创造缓冲——现在需要占据中心舞台。COVID-19危机将造成一场几乎前所未有的冲击，而中产阶级没有多少缓冲余地。
美国总体个人储蓄率相对较低，略低于8%。尽管自大衰退之前以来储蓄率已大幅上升，但仍远未接近逾13%的历史高位。这些储蓄流入可以在紧急情况下动用的资产。随着经济的衰退，许多中产阶级现在需要动用他们所有的资产。
中产阶级的财政缓冲薄弱
在这里，我们将中产阶级定义为收入分配的中间60%，即一个家庭在特定年份的收入，范围从2016年的25300美元到111400美元。中产阶级家庭的流动资产总额中位数只有4，000美元，包括支票账户、储蓄账户、货币市场账户、活期账户和预付卡。不出所料，收入最高的五分之一家庭更安全，其中位流动资产总额为3.13万美元，而收入最低的五分之一家庭更不安全，流动资产总额只有600美元。
对于某些中产阶级（第三和第四分位数）来说，到2016年，流动资产已经恢复到大衰退之前的水平。对于第二分位数，流动资产自2004年以来一直停滞不前。现在，中产阶级家庭可能需要再次动用他们有限的资产。
在这种情况下，一个常见的统计数字是，61%的美国人表示，他们无法轻松支付400美元的紧急开支。正如我们和其他人以前解释过的，这个事实经常被错误地引用为“61%的美国人无法支付400美元的费用”。根据最初的调查，只有12%的美国人说他们负担不起400美元的费用。剩下的27%的人表示，他们可以支付这笔费用，但需要同时使用信用卡、贷款或出售某些东西。
填补经济差距
不管怎样，很明显，许多家庭并没有为经济衰退做好准备。美联储最近的一项研究得出结论称，60%的家庭没有足够的流动资产来支付三个月的开销。即将到来的经济衰退可能会持续三个月以上；从1945年到2001年，经济衰退的平均持续时间为10个月。
当然，中产阶级家庭除了银行账户之外还有其他资产。中产阶级净财富（总资产减去总负债）约为8.7万美元。然而，只有5%的中产阶级资产是流动资产，而近60%的资产与主要住宅、退休账户和企业有关。即使家庭可以出售这些资产，这也意味着他们正以自己的房子、晚年的安全以及对一些家庭来说，他们的主要收入来源冒险。更糟糕的是，最近几周对现金的疯狂追逐搅乱了市场，使得出售股票成为一个特别没有吸引力的选择。
那么，我们如何才能支撑起中产阶级的现金呢？我们的同事Joshua Gotbaum提出了一个令人信服的框架：速度很重要。保持现金流动的最快方法是保持工资的流动，其次是向家庭发放支票和扩大失业保险。一些人甚至主张联邦政府作为“最后付款人”，政府支付企业的必要成本，并继续支付工人工资。
美联储采取了果断而迅速的行动，似乎决心动用所有可用的工具。现在，国会和政府已经接过了接力棒。在撰写本文时，参议院已经通过了一项价值约2万亿美元的刺激计划，其中包括企业贷款和补助金、对家庭的直接支付、扩大的失业保险以及对各州和医疗保健系统的援助。希望政策制定者的行动将为中产阶级家庭提供足够的现金，以度过未来几个月的经济风暴。但根据衰退持续的时间长短，可能还需要更多。
http://www.dashoubi.org/news/hqsy/2020-03-30/123329.html
